（来源：华泰证券 研究所）上周五（1月23日），日元在日央行发布会后以及美国交易时间出现快速升值，截至周一（1月26日）的两个交易日内累计升值2.6%至154.2日元/美元，背后主要是美国和日本释放出“利率检查”（“rate check”）信号，市场猜测美日未来或联合干预日元汇率。历史上，日本当局在“利率检查”后较短时间内就会启动汇率干预，若外汇干预落地，短期或推动日元升值。鉴于日央行货币政策大幅落后于利率曲线，或已错失“优雅转身”的最佳时间窗口：日本财政扩张预期叠加利率落后于曲线，日债收益率或易上难下，日元资产亦或进入高波动阶段。

　　（来源：华泰证券研究所）　　1月日央行议息会议点评　　概览：今天（1月23日）日本央行如期宣布维持政策利率0.75%不变，并维持“如果数据符合预期，就继续加息”的指引；会后日元汇率先跌后跳升，或由于日本当局干预汇率的预期。往前看，预计日央行将维持渐进加息立场，但近期高市早苗宣布的新财政扩张或导致日央行加息时点提前。

责任编辑：刘万里 SF014

中经记者 杨井鑫 北京报道随着存款利率的持续下调，地方中小银行大额存单的利率也跌破了2%。市场预测，2026年1年期以上的定期存款到期规模将在50万亿元左右。在存款利率下行的同时，“存款搬家”的效应将会进一步显现。

记者 洪小棠近日，随着权益市场情绪回暖，传统固收资产的收益率持续压低，资金不得不奔赴的“含权战场”（含权，指含有权益类资产）。在此背景下，指数增强基金（下称“指增基金”）发行悄然提速。Wind数据显示，目前全市场正在发行的指数产品中，指增基金占据7席，成为资金布局权益市场的重要工具之一。

　　来源：华尔街见闻　　美联储在2026年将面临六大关键挑战：政治干预威胁政策独立性、利率调整空间有限、资产负债表规模争议、银行监管改革、稳定币监管框架设计以及货币政策沟通机制优化。新任主席如何在复杂环境中平衡内外压力、推进系统性改革，将影响全球金融市场。